拼多多出评助手资讯：下周外盘看点丨美国非农重磅来袭，欧元区CPI或确立加息周期

本周国际市场风云变幻，投资者等待美伊有望达成协议、重新开放霍尔木兹海峡并延长停火的细节。

市场方面，美股延续涨势，道指周涨0.90%，纳指周涨2.39%，标普500指数周涨1.43%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌0.54%，德国DAX 30指数周涨0.87%，法国CAC 40指数周涨0.83%。

下周市场焦点集中于美国5月就业报告，美国供应管理协会（ISM）各项指数也值得关注。其他重要经济数据包括欧洲通胀数据。央行方面，美联储将发布褐皮书，欧洲央行、英国央行、日本央行行长也将发表讲话，关注后续潜在加息的线索。企业财报重点关注博通、Palo Auto、CrowdStrike等科技股业绩表现。

重磅就业数据出炉

上周公布的美国4月个人消费支出（PCE）价格指数达到3.8%，为近三年来最高水平。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心PCE升至3.3%，创2023年11月以来新高。这是凯文·沃什就任美联储主席以来的首份通胀数据，该数据并未改善美联储必须应对的美国经济岌岌可危的局面。下周美联储将公布褐皮书，外界将从中观察近期美国经济状况变化。

数据方面，6月5日的非农将是最大焦点。此前3~4月就业超预期，市场定价59%的概率年底加息，此外，薪资走强将强化高利率/加息预期，不过疲软数据或引发衰退担忧。目前华尔街预计本月美国新增就业岗位9.5万人，失业率维持在4.3%。

在此之前，市场可以从ADP私营就业、初请失业金、一季度非农生产率等指标寻找就业供需和薪资压力线索。

其他值得关注的数据包括：6月1日公布的ISM制造业PMI（预期小幅回升，关注订单与就业分项）、6月3日公布的ISM服务业PMI（服务业韧性关键）、工厂订单等。

财报方面，博通、Palo Alto Networks、CrowdStrike、美敦力、露露乐蒙、中概股携程等也将披露业绩。

原油与黄金

受美伊和谈进展消息影响，国际油价在连续四个月上涨后收跌。WTI原油近月合约周跌9.57%，报87.36美元/桶，布伦特原油近月合约周跌11.10%，报92.05美元/桶。

据央视新闻报道，当地时间5月29日，围绕美伊谅解备忘录的博弈持续升温。美国总统特朗普重申强硬立场并称将“作出最终决定”，会后却被曝无果而终；而伊朗方面则坚决否认达成协议，指美方言论“真假参半”，并重申对霍尔木兹海峡的管控权。专家指出，双方各执一词并非沟通不畅，而是旨在争夺谈判道德高地的“战略模糊”博弈，这一僵局恐怕将持续到最后一刻。

荷兰国际集团（ING）发布报告称：“本周市场已基本计入（美伊冲突）将得到解决的预期。因此，一旦协议正式确认、海峡航运恢复，油价进一步下行空间或将有限，停火初期尤为如此。”

贵金属市场窄幅震荡。纽约商品交易所6月交割的COMEX黄金期货周涨0.82%，报4560.50美元/盎司，COMEX白银期货周跌0.42%，报75.61美元/盎司。

金价连续第三个月下跌，因市场担忧能源驱动的通胀，进而强化了加息预期。“黄金与油价呈负相关，而油价影响通胀与货币政策。油价下跌会降低加息概率，对黄金有利。”瑞银分析师乔瓦尼·斯塔诺沃表示。

受此轮中东冲突导致能源价格上涨推动，美国4月通胀创下三年最高增速。通胀飙升令经济学家确信，美联储将在明年之前维持利率不变，部分人士甚至预计年底前会加息。尽管黄金被视为对冲通胀的工具，但在高利率环境下，这种无息资产往往承压。“全球市场在一季度动荡后进入整固期。地缘政治紧张与通胀担忧继续影响情绪，但避险需求减弱、利率预期走强，令贵金属本月承压。”贵金属交易公司Rotbart公司在客户报告中写道。

欧洲通胀或迫使央行加息

欧洲央行管委会上月将基准利率维持在2%不变，但会议纪要显示，若当时将加息纳入讨论选项，部分委员会投下赞成票，“多名委员表示，此次决议结果可谓险胜；倘若本次会议审议加息方案，他们不会表示反对。”

6月2日，欧元区将公布5月通胀初值。市场预估同比通胀率为3.3%，前值3.0%，能源价格间接推升物价水平。当前市场押注欧洲央行6月加息25个基点的概率高达93%。

自4月会议以来，多位央行官员的表态，让投资者越发笃定欧洲央行将在6月11日把基准利率上调至2.25%。此举主要针对通胀回升，以及市场的担忧 ——能源价格走高会倒逼企业上调其他商品与服务售价。按照常规思路，央行有时会暂时搁置能源涨价带来的影响，理由是能源价格短期冲高后，其他商品和服务需求走弱会逐步压低整体通胀，但支持加息的欧洲央行官员持不同看法。

下周英国将发布央行房贷及信贷数据、服务业采购经理人指数和哈利法克斯全国房价指数。市场焦点将集中在抵押贷款利率高企、中东局势存在不确定性的背景下，英国房地产市场的韧性是否出现松动。

英国央行行长贝利将发表讲话。5月29日他表示，为了支持英国疲软的经济，该行可能会容忍通胀暂时维持在2%的目标水平之上，前提是未出现“第二轮价格效应”。英国央行已通过消除市场对降息的预期，从而收紧货币环境，进而对经济产生了影响。“鉴于实体经济表现疲软，且冲击的规模与持续时间存在不确定性，容忍通胀暂时高于目标水平，以此为实体经济提供一定支持，是应对这种权衡取舍的恰当方式。”贝利补充道：“如果一旦出现第二轮价格效应的迹象，这种容忍度便会随之降低。”

下周看点